大基建“再出发”！國(guó)務(wù)院力挺基建项目建设

日前，國(guó)務(wù)院常務(wù)会议提出，要引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理(lǐ)融资需求；对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾；加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用(yòng)进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。

虽然今年上半年我國(guó)基础设施投资增速放缓，但专业人士表示，下半年无论一般债券还是专项债券都有(yǒu)很(hěn)大的发行空间，而发行进度的加快，将有(yǒu)助于完成年初制定的投资目标。

基建投资增速放缓

國(guó)家统计局数据显示，上半年，我國(guó)基础设施投资增速下滑较快，基础设施投资（不含電(diàn)力、热力、燃气及水生产和供应业）增速同比增長(cháng)7.3%，比1-5月份回落2.1个百分(fēn)点，去年同期增速為(wèi)21.1%。

多(duō)个省份出现负增長(cháng)的情况。比如，天津1-6月基础设施投资同比下降44.6%，山(shān)西省1-5月基础设施投资（不含電(diàn)力）308.8亿元，下降11.4%；湖(hú)南省1-5月基础设施投资同比下降4.6%。

值得关注的是，2017年全年我國(guó)基础设施投资增速為(wèi)19%。目前為(wèi)何从两位数增長(cháng)跌落？

7月16日，國(guó)家统计局新(xīn)闻发言人毛盛勇在國(guó)務(wù)院新(xīn)闻办举行的新(xīn)闻发布会上表示：“第一，过去这么多(duō)年，中國(guó)的基础设施投资持续保持在一个高位，20%以上的增長(cháng)速度保持了很(hěn)多(duō)年，大家到各个地方走一走、看一看，会发现基础设施建设取得了長(cháng)足的进步。从这个角度来讲，当前基础设施投资的需求和过去相比没有(yǒu)那么强烈了。”

此外，毛盛勇指出，中央从防范化解重大风险的角度出发，对项目的合规性、合理(lǐ)性，包括社会效益和经济效益进行综合评判，对项目包括PPP项目，加强了合规性校验。通过这些手段，下半年一些合规的项目可(kě)能(néng)会加快落地进度。

坚持不搞“大水漫灌”式强刺激

國(guó)務(wù)院常務(wù)会议定调了下半年的货币政策和财政政策。会议要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激。财政金融政策要协同发力，更有(yǒu)效服務(wù)实體(tǐ)经济，更有(yǒu)力服務(wù)宏观大局。

土储公路棚改将是发力方向

7月23日國(guó)務(wù)院常務(wù)会议的部署将推动部分(fēn)基础设施项目的建设。

会议要求，要加强相关方面衔接，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用(yòng)进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。

根据今年政府工作报告，2018年地方财政赤字安排8300亿元，专项债券安排1.35万亿元。

地方政府专项债主要有(yǒu)土地储备、收费公路、棚改以及其他(tā)项目收益债等品种，专家称，未来专项债的加快发行会為(wèi)地方基建筹集资金。目前专项债主要分(fēn)為(wèi)土储债、公路债和棚改债，这三个领域将是基建发力的重要方向。

保障融资平台合理(lǐ)融资

常務(wù)会议要求，要有(yǒu)效保障在建项目资金需求。督促地方盘活财政存量资金，引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理(lǐ)融资需求，对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。

此举被市场普遍解读為(wèi)稳定基建投资的工作之一。专家认為(wèi)，这一轮对基建投资开的是地方政府专项债和融资平台贷款两个正门，前者是年初就确定的1.35万亿元规模，没有(yǒu)额外增加，只是加快进度；后者要受银行资本充足率的约束，其实很(hěn)难大幅扩张。

此外，当前融资平台正在面临转型，按市场化原则保障融资平台合理(lǐ)融资需求，指的是融资平台作為(wèi)企业，為(wèi)自己的项目进行规范、合理(lǐ)的融资，金融机构应该满足。